फंड निवेश वाहन हैं जहां छोटे निवेशक निवेश का ध्यान रखने और आवश्यक निर्णय लेने के लिए एक पेशेवर फंड मैनेजर की नियुक्ति करते समय एक निर्धारित उद्देश्य को प्राप्त करने के लिए निवेश करने के उद्देश्य से अपने पैसे का निवेश करते हैं।
विभिन्न प्रकार के फंड हैं जैसे कि इक्विटी फंड, डेट फंड, वेंचर कैपिटल फंड, बीज निवेश फंड, प्राइवेट इक्विटी फंड आदि।
अपने प्रश्न को ध्यान में रखते हुए, डेट फंड्स पर है, आइए अब मैं आपको निश्चित आय प्रतिभूतियों के काम की पृष्ठभूमि देता हूं।
फिक्स्ड इनकम सिक्योरिटीज सरकारी सिक्योरिटीज, बॉन्ड, डिबेंचर, कॉरपोरेट डिपॉजिट, ट्रेजरी बिल आदि हैं जो सिक्योरिटी के फेस वैल्यू पर ब्याज के जरिए लगातार रिटर्न देते हैं।
इसके अलावा, निश्चित आय प्रतिभूतियों के साथ काम करते समय सबसे महत्वपूर्ण शब्द YTM या उपज या यील्ड टू मैच्योरिटी है। सीधे शब्दों में कहें, उपज आय को प्रतिशत के रूप में व्यक्त सुरक्षा के बाजार मूल्य से विभाजित किया जाता है। इसलिए हम देख सकते हैं कि उपज संपत्ति के बाजार मूल्य से विपरीत है। * यील्ड, अन्य चीजों के अलावा, भारतीय रिजर्व बैंक या अन्य देशों में ऐसी किसी अन्य संस्था द्वारा निर्धारित ब्याज दरों से संबंधित है। इसके अलावा, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि लंबी अवधि की प्रतिभूतियों की कीमतें छोटी अवधि की प्रतिभूतियों की तुलना में ब्याज दर नीति के प्रति अधिक संवेदनशील हैं।
इस पृष्ठभूमि के साथ, अब हम डेट फंडों को समझते हैं।
डेट फंड्स वे फंड होते हैं जो मुख्य रूप से स्थिर आय वाले प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, जो लगातार अपेक्षाकृत अधिक जोखिम मुक्त आय अर्जित करने के उद्देश्य से होते हैं। इन डेट फंडों को विभिन्न प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है, जो कि उन प्रतिभूतियों के प्रकार पर निर्भर करते हैं, जो वे तय की गई आय प्रतिभूतियों की अवधि आदि में निवेश करते हैं।
डायनामिक फंड जैसा कि नाम से पता चलता है कि वे फंड हैं जो अपने निवेश में गतिशील हैं। वे आरबीआई की ब्याज दर नीति को ध्यान में रखते हुए अपने निवेश को सक्रिय रूप से प्रबंधित और ट्विक करते हैं, न केवल ब्याज आय अर्जित करने के लिए बल्कि पूंजीगत प्रशंसा के माध्यम से आय अर्जित करने के लिए। अन्य फंडों के विपरीत, जिनके पास प्रतिभूतियों का परिभाषित कार्यकाल होता है, जिसमें वे निवेश करते हैं, डायनेमिक फंड्स विभिन्न प्रतिभूतियों के साथ विभिन्न प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं। वे लंबी अवधि की प्रतिभूतियों और छोटी अवधि की प्रतिभूतियों के बीच स्विच करते हैं जो ब्याज दर नीति की उनकी अपेक्षा पर निर्भर करते हैं। ऐसा इसलिए है, क्योंकि पैदावार और बाजार की कीमतें ब्याज दर नीति पर निर्भर करती हैं और जैसा कि ऊपर कहा गया है, कार्यकाल जितना लंबा होगा, बाजार की कीमत उतनी ही संवेदनशील होती है। आमतौर पर, डेट फंड केवल इस तथ्य पर ध्यान दिए बिना ब्याज आय अर्जित करते हैं कि उनके कुल रिटर्न में उनके निवेश के बाजार मूल्य में वृद्धि या कमी पर किए गए लाभ भी शामिल होंगे। जहां डायनामिक फंड पारंपरिक डेट फंडों से अलग हैं। वे अपने निवेशों की लगातार समीक्षा करते हैं और दीर्घकालिक प्रतिभूतियों से लेकर अल्पावधि प्रतिभूतियों तक आवश्यक परिवर्तन करते हैं और इसके विपरीत अपनी अपेक्षा के अनुरूप होते हैं। जैसा कि ऊपर कहा गया है, सुरक्षा का बाजार मूल्य उस उपज से विपरीत है जो ब्याज दरों पर निर्भर है। जहां पैदावार को कम करने के लिए कहा गया है यानी जब आरबीआई द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद की जाती है, तो प्रतिभूतियों के बाजार मूल्य में वृद्धि होती है, जिससे पूंजी पर भी लाभ मिलता है। याद रखें कि मैंने बताया था कि लंबी अवधि के प्रतिभूतियां अधिक मूल्य संवेदनशील हैं? अब इसे लागू करते हुए, फंड मैनेजर लंबी अवधि की प्रतिभूतियों पर स्विच करते हैं, जहां वे उम्मीद करते हैं कि ब्याज दरों को कम करने के लिए / आरबीआई को कम करना होगा। यदि उपज में वृद्धि होने की उम्मीद है तो सटीक उलटा होता है / आरबीआई द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीद की जाती है। डायनेमिक फंड में यह परिणाम अधिक जोखिम भरा होता है क्योंकि फंड मैनेजर की उम्मीदें गलत हो सकती हैं, जिससे पूंजी हानि होती है। हालाँकि, निवेश के इस गतिशील प्रबंधन का परिणाम अल्फा में उत्पन्न होने के साथ-साथ अन्य धन की तुलना में भी होता है, जबकि पूंजीगत लाभ भी अर्जित करते हैं।
दूसरी ओर आय कोष केवल अपनी निर्धारित निवेश नीतियों के साथ प्रतिभूतियों के प्रकार और कार्यकाल आदि के संबंध में निरंतर रिटर्न उत्पन्न करने पर अधिक केंद्रित होते हैं। पूंजीगत प्रशंसा के बजाय मासिक, त्रैमासिक या वार्षिक आय उत्पन्न करने पर अधिक जोर दिया जाता है। वे प्रतिभूतियों के बाजार मूल्य में अधिक भिन्नता सुनिश्चित करने के लिए कबाड़ बांड आदि के बजाय सुरक्षित परिसंपत्तियों में अधिक निवेश करते हैं।
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